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国泰海通党委书记 、董事长朱健在公司最新的业绩说明会上表示 ，2025年，对国泰海通来说是不平凡的一年，在这一年我们完成了历史性的合并 ，初步释放了整合效应。公司有序推动整合融合 ，积极服务国家战略，做好金融“五篇大文章 ” ，初步实现“1+1＞2”的成效 。
2025年 ，作为国联民生证券整合重组后的首个完整经营年度，公司完成了人才 、机制、业务与文化的全方位深度整合 ，综合金融实力迈上新台阶 。国联民生证券2025年营收与净利润双双创下历史新高：实现营业收入76.73亿元 ，同比大幅增长185.99%；净利润20.09亿元，同比激增405.49%。
行业格局加速重塑：
打造“多强鼎立+区域龙头 ”新生态
纵观当前券商并购热潮 ，三大主流路径清晰可见 ，行业格局正从过去的“一超多强，分散竞争 ”加速向“头部引领+特色细分”的新生态演进 。
一是头部券商强强联合 ，打造具有国际影响力的一流投行 。以国泰海通为代表 ，通过两家头部券商的合并，从“双雄并立”到“融为一体 ”，总资产突破2.1万亿元 ，跃居行业首位。
此外 ，中金公司于2025年12月披露重大资产重组预案，拟通过换股吸收合并东兴证券和信达证券 ，开创了“三合一 ”重组新模式。中信证券研报分析称 ，“汇金系”中金公司与信达证券和东兴证券的合并，印证了国资体系通过并购重组加快建设一流投资银行的路线图 。公司总资产将突破万亿元 ，行业排名跃居第四 。
二是区域国资整合 ，打造本土龙头券商。以东吴证券拟收购东海证券 、西部证券收购国融证券 、国信证券收购万和证券等为代表，区域内的国资券商正在加速整合 ，进一步集聚区域金融资源 ，打造本土龙头券商 。
开源证券非银首席分析师高超表示，东吴证券和东海证券合并有望增强两家券商的区域资源禀赋 ，实现较好的协同效应 ，响应了监管差异化发展的号召，即在细分领域、特色客群、重点区域等方面集中资源 、深耕细作 。
三是特色券商跨越式发展，实现优势互补。以国联民生证券为代表 ，通过市场化并购实现规模跃升和业务互补 。国联民生证券2025年营收与净利润双双创下历史新高 ，核心驱动力源于民生证券控制权的顺利收购 。2025年，公司将民生证券纳入合并报表 ，证券投资 、经纪及财富管理、投行业务等多条主线均实现爆发式增长。
中航证券非银首席分析师薄晓旭认为 ，目前监管政策明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下 ，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段 。券商并购重组对提升行业整体竞争力 、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用；同时 ，行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应 。
在政策红利持续释放 、市场竞争日趋激烈的背景下 ，证券行业正站在格局重塑的关键节点 ，加速迈向“大而强、专而精 ”的全新时代。
