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来源：金融投资报
虽然交出了一份净利润增逾235%的年报，但在4月24日 ，备受市场关注的CPO龙头之一的新易盛（300502）仍遭遇了一场放量大跌 。
截至24日收盘 ，新易盛股价大跌11.67%，创下自去年9月4日以来的跌幅新高 。
与此同时 ，当天501.03亿元的成交额 ，也在刷新其上市以来最高纪录 、成为当日成交“冠军 ”的同时，成为了A股市场日成交额的历史第四 ，仅次于此前的东方财富（2024年10月9日 ，900.38亿元） 、中国石油（2007年11月5日，699.91亿元）、中国平安（2015年7月7日 ，679.41亿元）。
新易盛股价表现 据Wind资讯
4月23日晚间 ，新易盛同时公布了2025年年报以及2026年一季报 。先看年报，2025年公司实现营业收入248.42亿元，同比增长187.29%；实现归属于上市公司股东的净利润为95.32亿元 ，同比增长235.89% 。
公司拟以总股本为基数 ，向全体股东每10股派发现金股利10元（含税），共分配现金股利约9.94亿元 ，同时以资本公积金每10股转增4股。
2025年 ，新易盛业绩在往年同期高基数背景下继续实现爆发式增长，技术带来的核心竞争力推动销售收入的持续释放。
新易盛也在年报中指出 ，公司新产品新技术领域多个研发项目取得突破和进展 ，高速率光模块产品销售占比持续提升 。
公司已成功推出基于硅光和薄膜铌酸锂技术的400G 、800G和1.6T全系列光模块产品，并围绕LPO/LRO 、XPO、NPO等技术方案打造出多款具备高密度、低功耗优势的光模块产品 。
在此基础上 ，公司持续丰富产品矩阵 ，先后推出基于强度调制直接检测标准的新一代1.6TDR4OSFP光模块 、基于硅光技术的6.4TNPO模块和行业首款12.8TXPO光模块。
同时，公司在OCS 、CPO等前沿技术领域也有充足的技术储备和产品布局 。
然而 ，二级市场上 ，新易盛4月24日低开超过9%，随后股价持续低位震荡至收盘大跌11.67%，而在成交量急速放大背后 ，资金分歧开始明显加重 。
在部分观点看来 ，即便当天出现了涨超10%的美利信，以及涨停的中嘉博创、日海智能（维权） 、智微智能等多只个股 ，新易盛所在的通信设备板块仍被“带崩 ” ，成为当天跌幅居前的板块。
据Wind资讯
究其原因，新易盛股价大幅波动 ，主要源于一季报暴露的多重隐忧：首先 ，净利润低于市场普遍预期的32亿元水平；其次，净利润增速与营业收入增速不匹配 ，导致盈利能力有所下滑；此外 ，一季度净利润环比也出现下滑 。
相比年报的亮眼表现，虽然新易盛2026年一季报显示业绩继续保持高速增长态势 ，但增速开始放缓 ，净利润则低于市场普遍预期 。
一季报显示，公司实现营业收入83.38亿元，同比增长105.76%；实现归属于上市公司股东的净利润27.8亿元 ，同比增长76.80%。业绩变动主要是报告期公司受益于终端客户算力投资持续增长 ，销售收入较上年同期大幅增加 。
新易盛一季度主要会计数据
从新易盛资产负债表和利润表来看，其实净利润不及预期有迹可循 。
首先 ，公司一季度预付款项6.81亿元 ，同比增长3920%，主要是报告期原材料预付款增加。
虽然单季原材料预付款大幅增长 ，但在行业存在部分原材料紧缺问题背景下 ，提前锁定原材料，可以保证后续生产顺利进行 。除预付款项大幅增加外 ，一季度财务费用达到5.22亿元 ，同比增长亦高达1678%，对此公司表示主要是汇兑损失增加 。由于新易盛超过九成收入来自海外 ，人民币汇率变动对公司业绩确实存在影响。
在股价数倍翻番过后 ，机构投资者们高位分歧加大，但就靠前的机构来看，减持是主基调。先看2025年四季度 ，中信证券 、嘉实沪深300交易型开放式指数基金新进建仓 ，跻身前十大流通股东之列 。易方达创业板交易型开放式指数基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数基金 、易方达沪深300交易型开放式指数基金 、华夏沪深300交易型开放式指数基金则出现不同程度减持 。
2026年一季度，易方达中证人工智能主题交易型开放式指数基金新进建仓。
易方达创业板交易型开放式指数基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数基金 、易方达沪深300交易型开放式指数基金在上一季度减持基础上继续减持 。
华夏沪深300交易型开放式指数基金 、嘉实沪深300交易型开放式指数基金则率先退出前十大流通股东之列 。
| 金融投资报记者 林珂 陈雨禾 |
