尽管近期美股屡创新高，但Bleakley Financial Group首席投资官彼得·布克瓦（Peter Boockvar）周四发出警告，认为市场对中东冲突和通胀风险的反应“过于漫不经心”。他直言 ，在标普500指数市盈率高达21倍的背景下 ，市场几乎没有安全边际，并指出油价已取代美联储 ，成为市场真正的“掌舵者”。
油价接替美联储 ，降息预期已“死亡 ”
布克瓦指出，即使没有中东冲突 ，美股自身的脆弱性也已显现 。随着西得克萨斯中质原油价格受地缘局势推动维持在每桶95美元上方 ，美联储的货币政策灵活性正受到严重挤压 。他表示：“如果油价在100美元，我不明白美联储主席怎么敢降息。 ”市场此前预期的四次降息已完全落空 ，长期国债收益率因油价高企易升难降 ，持续施压信贷和房地产市场 。
“忽视 ”危险的漫不经心
布克瓦认为，市场目前最大的风险在于对持续的利空因素“反应不足” 。他指出 ，尽管标普500指数中近半数成分股已不再参与上涨 ，涨势仅由半导体等极少数板块支撑，但投资者仍在选择性忽视风险。与此同时，私人信贷市场中大量评级为单B甚至CCC的资产 ，随着资金成本上升 ，可能成为下一个“黑天鹅 ”来源 。
大宗商品进入“囤积时代 ”
即使冲突明天结束，布克瓦也不认为油价会回到65美元 。他警告 ，全球正进入大宗商品的“囤积时代”。在经历供应链冲击后 ，各国政府开始战略性囤积石油、化肥及工业金属，这将在中长期内支撑价格上涨 ，并逐步传导至农业和消费品领域 ，使通胀比预期更具粘性 。
