智通财经APP获悉 ，近日 ，国泰海通证券发布研究报告，首次覆盖博泰车联(02889) ，给予“增持”评级 ，目标价236.98港元。报告指出，公司作为AI驱动的智能座舱及车联网解决方案提供商 ，软硬芯云一体化能力突出 ，随着AI座舱放量及高端平台量产推进，成长性有望持续释放 。
AI驱动核心主线，车端大模型商业化加速落地
国泰海通在研报中指出 ，AI已成为公司发展的核心驱动主线 。公司持续推进AI座舱布局 ，构建起“算法+算力+场景”三位一体的能力体系，有望受益于AI大模型上车趋势。报告特别强调 ，公司在车端AI生态的布局正加速落地 。
具体来看 ，博泰车联与头部新能源车企及英伟达深化合作，围绕“软硬一体+大模型上车 ”持续推进 ，在量产定点项目中实现字节跳动旗下AI通用大模型与公司端侧大模型在车端深度耦合 ，推动多模态交互与边缘推理能力落地 。
同时，博泰车联率先实现基于 NVIDIA DRIVE AGX Thor 平台的量产应用 ，并依托“高通+华为麒麟 ”双平台策略 ，显著拓展车型适配范围，成为少数具备多主流芯片平台整合能力的供应商。公司亦前瞻探索算力收费 、车载 Token 计费等创新模式 ，加速车端 AI 商业化闭环 ，强化长期竞争壁垒 。
双平台筑基 生态协同赋能智舱智驾走向全球
在智能座舱主业方面，博泰车联依托“高通骁龙+华为麒麟”双平台策略，显著拓展了车型适配范围 ，成为少数具备多主流芯片平台整合能力的供应商 。公司已在骁龙8295 、8397及麒麟9610A等高端平台实现量产布局 ，在中高端车型市场份额领先，同时深度绑定主流OEM并持续获取定点项目 ，保障未来收入增长确定性。根据国泰海通预测 ，随着汽车智能化与电子化提升，公司座舱业务有望保持稳健增长 ，毛利率有望从2025年的12.14%提升至2028年的15.50%。
国泰海通认为 ，博泰车联正通过生态协同加速全球化出海步伐 。公司与地平线推进资源共享与出海合作，在智舱与智驶两大核心赛道形成平台级出海方案 ，并通过整合国内外客户资源 ，打造符合本地需求的综合解决方案，推动“平台+方案 ”走向全球市场 ，打开中长期增长空间 。
基于对公司AI座舱持续放量及全球化出海前景的双重看好 ，国泰海通首次覆盖博泰车联并给予“增持 ”评级，目标价236.98港元，对应合理市值355.45亿港元。同时预计博泰车联2026-2028年营业收入分别为56.23亿元、81.72亿元 、110.05亿元 ，同比增速分别为60% 、45%、35% 。
