新浪财经“酒价内参”重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握
专题：五粮液“大洗澡 ”：“腰斩式 ”修改历史数据，全年净利暴跌72%
文|《财经》记者 张建锋
编辑|杨秀红
通过会计差错更正 ，五粮液2025年前三季度营收和净利润分别调减303亿元、150亿元 ，会计差错更正后，五粮液2026年一季度营收 、净利润双增长
延期一天后，浓香白酒龙头五粮液（000858.SZ）交出2025年和2026年一季度成绩单 。
4月30日 ，五粮液发布2025年报 ，公司实现营业收入405.29亿元，同比下降54.55%；归属于上市公司股东的净利润为89.54亿元 ，同比下降71.89% 。
值得注意的是 ，财报发布之日，五粮液大幅调整了2025年前三季度的业绩。其中 ，更正后的前三季度业绩出现大幅减少 ，营收调减303亿元，净利润调减150亿元 ，引发业界关注。
2026年4月28日 ，五粮液董事会和董事会审计委员会，审议通过了《关于前期会计差错更正的议案》 。
根据公司公告 ，公司此次会计差错更正涉及2025年已披露的一季度 、半年度、三季度合并资产负债表与合并利润表的部分项目 ，不影响现金流量表列示 。
合并利润表调整前：一季度，公司营业收入同比增长6.05%至369亿元，归母净利润同比增长5.8%至148.6亿元；上半年 ，公司营业收入同比增长4.19%至528亿元 ，归母净利润同比增长2.28%至195亿元；前三季度，公司营业收入同比下滑10.26%至609亿元 ，归母净利润同比下滑13.72%至215亿元。
合并利润表调整后：一季度 ，公司营业收入同比下滑超五成至171亿元，归母净利润同比下滑超六成至44亿元；上半年 ，公司营业收入同比下滑超五成至235亿元 ，归母净利润同比下滑超七成至46亿元；前三季度，公司营业收入同比下滑超五成至306亿元 ，归母净利润同比下滑超七成至65亿元 。
五粮液称 ，公司对2025年业务模式进行梳理，基于谨慎性原则 ，调整2025年部分业务收入确认相关核算 。
其同时表示 ，对公司前期会计差错进行更正后的信息能够更加客观、公允地反映公司的财务状况和经营成果。
行业深度调整期，销量下滑影响了公司收入 。
2025年，五粮液酒类（商品酒）销售量合计为11.3万吨 ，同比下滑超三成 。其中 ，公司五粮液产品销售量同比下滑超五成至1.95万吨，期末库存量同比增长3倍；其他酒产品销售量同比下滑超两成至9.35万吨 ，期末库存量同比下滑16%。
五粮液在年报中表示 ，白酒行业进入深度调整期，消费场景收缩 、存量竞争加剧 ，导致销量下降 、阶段性库存增加 。
销量下滑带动收入下降 。2025年 ，公司酒类产品收入同比下滑55%至371.04亿元。其中，公司五粮液产品收入同比下滑超五成至279.36亿元 ，其他酒产品收入同比下滑40%至91.68亿元 。
2025年 ，面临多重超预期因素冲击，白酒行业进入全面深度调整的“深水区” ，存量竞争持续加剧 ，行业发展格局加快演进 。
国家统计局数据显示，2025年全国白酒实现产量同比下降12.1%至354.9万千升，销售收入同比下降7.5%至5724亿元 ，利润总额同比下降13.3%至1884亿元。
上市白酒公司业绩全面下滑。Wind（万得）数据显示 ，2025年20家A股白酒公司中，19家公司营业收入同比下滑；18家公司归母净利润同比下滑 。
会计差错更正后 ，五粮液2026年一季度业绩大幅增长 。
2026年一季度 ，五粮液营业收入同比增长超三成至228亿元，归母净利润同比增长82.57%至81亿元。公司表示 ，同期基数较低 ，同比有所增长 。
发布业绩报告的同时，五粮液拟回购公司股份 。
根据公告 ，五粮液拟以自有资金 ，通过集中竞价交易方式回购公司股份，回购价格不超过153.59元/股（含） ，回购金额为80亿元至100亿元 ，回购期限为自公司股东会审议通过回购方案之日起12个月内。
4月30日，五粮液收盘价为97.08元/股，下滑1.28% ，总市值为3768亿元 。
