来源：华泰期货
作者： 师橙
工业硅：
市场分析
2026-05-06 ，工业硅期货价格震荡上涨 ，主力合约2609开于8800元/吨，最后收于8925元/吨，较前一日结算变化（180）元/吨 ，变化（2.06）%。截止收盘 ，2609主力合约持仓311663手，2026-05-05仓单总数为27734手 ，较前一日变化0手 。
供应端：工业硅现货价格持稳 。据SMM数据 ，昨日华东通氧553#硅在9000-9200（0）元/吨；421#硅在9200-9400（0）元/吨，新疆通氧553价格8400-8500（0）元/吨 ，99硅价格在8400-8500（0）元/吨。昆明 、黄埔港 、西北、天津 、新疆 、四川、上海地区硅价持平 ，97硅价格持稳 。
SMM统计4月30日工业硅主要地区社会库存共55.6万吨，较上周持稳 。
消费端：据SMM统计 ，有机硅DMC报价14700-15000（0）元/吨。节后 ，下游多晶硅，有机硅 ，铝合金需求均有不同程度减少 ，节后多以试探性询单为主。
供给端：工业硅近期部分工厂宣布复产计划，同时丰水期临近，电价下调 ，生产成本降低导致产量有上升预期 ，供应端预期宽松 。
策略
工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端有逐渐释放预期 。需求端多晶硅方面依旧萎靡 ，有机硅 ，硅铝合金仍按需采购。随着电价下调，成本支撑转向薄弱 。整体格局维持供需双弱 ，关注大厂复工计划及资金情绪变化 。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度 ，下行空间则受成本和减产预期限制。
单边：短期区间操作
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、西北复产及与西南停产情况；
2 、多晶硅企业开工变化；
3 、政策端扰动；
4、宏观及资金情绪；
5 、有机硅企业开工情况 。
多晶硅：
市场分析
2026-05-06日，多晶硅期货主力合约2606震荡上涨 ，开于38300元/吨 ，最后收于39080元/吨，收盘价较上一交易日变化1.07% 。主力合约持仓达到65319（前一交易日63022）手 ，当日成交102697手。
多晶硅现货价格持稳 ，据SMM统计，N型料34.00-36.30（0.00）元/千克，n型颗粒硅33.00-36.00（0.00）元/千克 。据SMM统计 ，多晶硅厂家库存减少 ，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存30.20 ，环比变化3.10% ，硅片库存23.84GW，环比-7.35% ，多晶硅周度产量19500.00吨 ，环比变化1.00%，硅片产量11.58GW ，环比变化8.53% 。
硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.92（0.00）元/片 ，N型210mm价格1.22（0.00）元/片，N型210R硅片价格1.02（0.00）元/片。
电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27（0.00）元/W； PERC210电池片价格0.28（0.00）元/W左右；TopconM10电池片价格0.33（0.00）元/W左右；Topcon G12电池片0.34（0.00）元/w；Topcon210RN电池片0.34（0.00）元/W 。HJT210半片电池0.37（0.00）元/W 。
组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W ，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W ，N型182mm主流成交价格0.74-0.75（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.74-0.77（0.00）元/W。
目前多晶硅产量整体小幅增加，库存端仍处高位变化不大 ，需求端仍待好转 ，下游硅片企业仅刚需采购，观望情绪浓厚。
策略
多晶硅价格预计将持续偏弱震荡 。目前多晶硅交易逻辑已经重回弱势基本面 ，只有“反内卷 ”随着政策真正落实到位 ，多晶硅摆脱低价竞争，推动基本面恢复 ，价格反弹空间才会扩大 。短期内关注供需博弈情况 ，中长期则需关注政策端导向，库存去化进度。
单边：短期区间操作 ，主力合约短期预计偏弱震荡
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1 、美国关税调整
2、期货上市对现货市场带动 ，
3 、资金情绪影响 。
4 、政策扰动影响 。
5、中东地区战争对海外光伏需求影响。
投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号
免责声明：
本报告基于本公司认为可靠的 、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证 。本报 告所载的意见 、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断 。在不同时期 ，本公司可能会发出与本报告所载意 见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态 。本公司对本报告所含信息可 在不发出通知的情形下做出修改 ， 投资者应当自行关注相应的更新或修改 。 本公司力求报告内容客观 、公正，但本报告所载的观点 、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代 行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果 ，本公司及作者均不承担任何法律责任 。 本报告版权仅为本公司所有 。未经本公司书面许可 ，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表 、引用或再次分发 他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用 、刊发的，需在允许的范围内使用 ，并注明出处为 “华泰期货研究院 ” ，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利 。 所有本报告中使用的商标 、服务标记及标记均为本公司的商标 、服务标记及标记 。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。
