本报记者 韩 昱
黄金价格又现大幅回落。Wind数据显示，5月15日 ，国际现货黄金价格（以伦敦金现货价格为例）下跌2.37% ，收盘报4539.39美元/盎司，连续4个交易日收跌，5月11日至5月15日一周跌幅也达到3.70% ，年内涨幅收窄至5.12% 。
国内金价也同步承压 ，5月15日，上海黄金交易所Au99.99黄金现货以1031.5元/克开盘 ，盘中最低触及1000.05元/克 ，收盘报1006.01元/克 。国内门店金饰品价格普遍下跌，金投网数据显示 ，周大福黄金饰品价格5月16日报1393元/克 ，跌破1400元/克关口。
金价缘何出现大幅回落？陕西巨丰投资高级投资顾问于晓明表示，核心因素在于美国经济数据韧性超预期 ，市场下调美联储降息预期 ，美债实际利率、美元指数走强，压制无息黄金估值。同时 ，前期金价累积较大涨幅 ，高位多头获利了结，叠加地缘政治避险情绪边际降温等因素，共同导致金价快速下跌 。
领秀财经首席分析师刘思源也对记者分析称 ，近期黄金价格大幅回落 ，核心驱动力在于市场对美联储紧缩预期再度升温 。4月份美国通胀数据超预期后，多位美联储官员释放“鹰派”信号 ，美联储降息时点被进一步推迟 ，美元走强压制了黄金价格。
如其所述，近期美元指数呈现走强态势 ，5月1日至5月15日上涨幅度达1.19% ，收盘报99.2668点，逼近100点整数关口 。
“此次金价急跌核心由美联储降息预期逆转 、印度关税上调 、高位获利了结三重利空共振所致 。 ”中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者表示 ，其中 ，全球第二大黄金消费国印度突然将黄金的进口关税大幅提高，实物需求显著承压。
公开消息显示 ，印度政府13日发布命令 ，将黄金和白银的进口关税从6%提高至15%，此举旨在抑制海外采购、缓解外汇储备压力 。作为全球重要的黄金消费国，印度的最新政策或不只影响本土的黄金需求 ，也会对全球金价构成压力 。
对于后续金价走势 ，各方观点也出现分化。比如，高盛仍对黄金持乐观态度 ，并重申其对2026年底黄金的目标价为5400美元/盎司 。高盛预计各国央行的黄金购买量将有所回升 ，并有望在2026年期间平均达到每月60吨的水平 。
也有机构调整对未来金价的预期，比如 ，摩根士丹利在5月初较大幅度下调黄金价格预期 ，将2026年下半年黄金目标价下调至5200美元/盎司，远低于此前的5700美元/盎司。
“短期来看 ，金价经过急跌后空头动能有所释放 ，大概率进入区间震荡整理阶段，价格波动或有所收敛；中长期视角下 ，各国央行持续购金托底、地缘政治不确定性持续存在 ，黄金配置价值仍存，本轮调整或属于阶段性回调 。 ”于晓明认为 。
宋向清表示，美联储政策预期 、美元强弱与地缘政治走向等因素将主导金价短期走势 ，国际金价在4500美元/盎司附近存在较强支撑 ，上方阻力集中于4700美元/盎司至4800美元/盎司位置。长期金价“牛市”根基未变，震荡上行或仍是主基调。全球央行持续购金 、去美元化趋势延续、供需缺口扩大等结构性支撑稳固 ，且美联储降息周期终将开启 ，长期利好金价回升并挑战前期高点 。
刘思源表示，预计未来一个月国际金价将在4350美元/盎司至4650美元/盎司区间反复震荡整理 ，国内金饰价格则进一步向1300元/克至1350元/克附近寻求支撑 。长期而言仍看好黄金的配置价值。
