原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

　　原油：周一油价重心上移 ，其中WTI 6月合约收盘上涨3.24美元至108.66美元/桶
，涨幅3.07%。7月合约上涨1.31%，收盘至102.49美元/桶 。布伦特7月合约收盘上涨2.84美元至112.10美元/桶 ，涨幅2.60%
。SC2607以686.9元/桶收盘
，上涨14.6元/桶，涨幅2.17%。特朗普周一表示 ，在中东三个地区大国卡塔尔
、沙特阿拉伯、阿联酋的领导人请求他“暂缓
”之后
，他取消了原定于周二攻击伊朗的计划 。美国财政部长贝森特在社交媒体宣布，美国财政部正就已到期的俄罗斯海运石油制裁另行提供30天豁免
。俄罗斯西部港口的石油出口及过境量较4月增加约15万桶/日 ，增幅约为9%。尽管俄罗斯炼油厂持续遭到无人机袭击
，迫使该国增加原油出口，但交易商警告称 ，俄罗斯国家石油管道运输公司Transneft管道系统的富余运力正接近极限 。国家统计局最新数据显示，我国4月原油生产增速加快
。4月份
，规上工业原油产量1794万吨，同比增长1.2% ，增速比3月份加快1.0个百分点；日均产量59.8万吨。原油加工降幅扩大 。4月份
，规上工业原油加工量5465万吨，同比下降5.8% ，降幅比3月份扩大3.6个百分点；日均加工量182.2万吨
。我国4月汽油出口量为2万吨
，同比减少97.0%，1-4月汽油累计出口量为117万吨 ，同比减少51.6%。当前原油市场的去库节奏正在持续
，而地缘继续僵持未有明显改善前景，因而带动原油价格重心缓步上移 。

　　燃料油：

　　（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周一
，上期所燃料油主力合约FU2609收涨4.521.71%，报4258元/吨；低硫燃料油主力合约LU2607收涨6.82% ，报5264元/吨。低硫方面，新加坡低硫调和组分短缺将在未来几周限制其低硫燃料油供应
，对市场形成一定支撑
。但同时下游船加油市场面临着低流动性的困境，近期新加坡的部分船燃需求已转向舟山等其他更便宜的港口 ，且这种情况可能会持续到6月。高硫方面
，亚洲高硫燃料油市场也面临调和组分供应紧张的局面，中东 、南亚等国家夏季发电需求高峰带来的备货需求有望逐渐增加 。本周油价反弹之下 ，FU和LU整体表现偏强
，预计短期维持震荡偏强，关注成本端原油相关消息的影响
。

　　沥青：

　　（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周一
，上期所沥青主力合约BU2606收涨1.52%，报4487元/吨。部分炼厂仍处于季节性检修期或转产之中 ，沥青开工率环比提升有限
，6月地炼沥青排产进一步下滑，供应端收紧仍然是沥青基本面的主要支撑；需求端短期仍在逐步释放过程中 ，未来北方天气好转下游终端项目施工需求有望集中释放 。本周油价反弹之下，BU整体表现较为稳定
，预计短期维持震荡偏强，关注成本端原油相关消息的影响
。

　　橡胶：

　　（邸艺琳 ，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　周一
，截至日盘收盘沪胶主力RU2609上涨105元/吨至17690元/吨，NR主力上涨100元/吨至14945元/吨 ，丁二烯橡胶BR主力上涨640元/吨至16195元/吨。昨日上海全乳胶17600（+100）
，全乳-RU2609价差-15（+85），人民币混合17150（+50） ，人混-RU2609价差-465（+35）
，BR9000齐鲁现货15300（-250），BR9000-BR主力-525（-575） 。5月15日当周 ，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为57.78万吨
，较上期（5月8日当周）减少0.41万吨，跌幅0.7%
。5月15日当周 ，天然橡胶青岛保税区区内库存为13.95万吨，较上期（5月8日当周）减少0.8万吨
，跌幅5.42%。合计库存71.73万吨，较上期减少1.21万吨 。超强厄尔尼诺事件发展概率大幅增加 ，原料价格依旧偏强
，但产品跟涨有限，标胶加工利润大幅压缩 ，短期在降雨增多
，干旱缓解下，价格出现回调 ，产量实质性减产尚未出现
，需求端刚需下“以旧换新”政策端利好发力，全钢需求改善好于半钢 ，橡胶价格短期回调后仍具反弹空间
。警惕后期可能出现的预期差。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳
，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　TA609昨日收盘在6494元/吨，收涨1.56%；现货报盘升水09合约188元/吨 。EG2605昨日收盘在4793元/吨 ，收涨0.74%，基差减少5元/吨至129元/吨
，现货报价4928元/吨。PX期货主力合约605收盘在9532元/吨，收涨2.17%
。现货商谈价格为1208美元/吨 ，折人民币价格9528元/吨
，基差收窄144元/吨至68元/吨。江浙涤丝产销局部回升，平均产销估算在110%偏上 。5.18华东部分主港地区MEG港口库存约在73.2万吨附近 ，环比上期下降4.1万吨
。下游聚酯高库存低开工
，江浙终端开机率下调，原料备货处于低位 ，补库采购尚未开启
，PTA装置重启与检修并存，开工负荷变动不大 ，需求偏弱下制约成本跟涨幅度
，预计PTA价格偏弱震荡。乙二醇国内供应偏高位，港口库存去化持续 ，5月中上旬显性库存去化约15.1万吨，下游聚酯需求偏弱
，港口提货量或受限，预计乙二醇库存去化有所放缓 ，价格表现偏弱震荡 。

　　甲醇：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一，太仓现货价格3203元/吨 ，内蒙古北线价格在2687.5元/吨
，CFR中国价格在401-405美元/吨，CFR东南亚价格在632-637美元/吨
。下游方面 ，山东地区甲醛价格1335元/吨
，江苏地区醋酸价2900-2950元/吨，山东地区MTBE价格6455元/吨。供应端 ，国内装置运行稳定
，供应在高位震荡，海外方面伊朗装置开始复产 。需求端 ，江浙地区负荷稳定在6成左右，但斯尔邦即将检修
。综合来看
，外轮到港相对稳定，国产货源补充 ，MTO装置负荷低位且会继续降低
，港口去库速度预计放缓，后续伊朗装置复产会压缩中国与海外甲醇价差 ，出口套利驱动逐步降低
，到港缓慢恢复，若华东MTO装置开工持续维持低位 ，港口去库存在一定压力
，短期价格仍受美伊局势影响，建议投资者控制风险。

　　聚烯烃：

　　（彭海波 ，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一
，华东拉丝主流在9700-9800元/吨，油制PP毛利-605.93元/吨 ，煤制PP生产毛利2562.27元/吨，甲醇制PP生产毛利-92元/吨
，丙烷脱氢制PP生产毛利-1704.99元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-376.33元/吨 。PE方面 ，HDPE薄膜价格在9866元/吨
，LDPE薄膜价格在11286元/吨，LLDPE薄膜价格在8707元/吨
。利润端 ，油制聚乙烯市场毛利为-2202元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1640元/吨。供应方面
，近期检修仍维持高位，随着利润的修复 ，上游炼厂检修损失量没有进一步增加
，后续产量相对稳定 。需求方面，一方面需求逐步进入淡季 ，另一方面下游为避免亏损而选择减少采购。综合来看
，供应边际回升，需求边际下降 ，聚烯烃短期驱动偏弱，但仍需关注美伊局势动向
，建议投资者控制风险
。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一 ，华东PVC市场价格下跌
，电石法5型料4820-4980元/吨，乙烯法主流参考5100-5700元/吨；华北PVC市场价格偏弱调整 ，电石法5型料主流参考4870-4940元/吨左右
，乙烯料主流参考5310-5860元/吨；华南PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料主流参考4950-5050元/吨左右 ，乙烯法主流参考5280-5550元/吨。需求方面
，国内房地产施工进入淡季，管材和型材开工率将边际放缓 。综合来看 ，节能综合利用司发布开展2026年度工业节能监察工作的通知
，要求对电石法PVC生产企业实现监察全覆盖，长周期来看会逐步淘汰高耗能产能 ，但短期PVC产量下降空间不大，同时需求进入淡季
，整体去库速度将会放缓，价格上行仍有制约
。

　　尿素：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一尿素期货价格继续走弱
，主力09合约收盘价1834元/吨，跌幅1.61%。现货价格继续回落 ，昨日山东
、河南市场价格分别为1790元/吨、1800元/吨
，日环比均下跌40元/吨 。基本面来看，近期企业负荷变化频繁 ，尿素供应水平波动明显
。昨日行业日产量21.01万吨
，日环比提升0.3万吨。需求持续回落，下游刚需补库为主 ，对原料备货节奏放缓 。昨日主流地区现货产销率多数在20%~60%区间
，个别地区产销超预期
。当前尿素内需不断走弱，出口暂无新增动态 ，市场支撑因素较少。预计尿素期货盘面延续弱势状态，关注2月份低点附近是否存在支撑 。

　　纯碱：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一纯碱期货价格坚挺震荡，主力09合约收盘价1198元/吨 ，微幅下跌0.25%
。现货厂家报价多数稳定
，贸易商报价跟随盘面波动，昨日沙河地区重碱送到价格1143元/吨 ，日环比涨8元/吨。近期大型企业检修及提负荷交替进行
，行业供应水平低位波动 。昨日纯碱行业开工率75.97%，日环比微幅下降0.07个百分点。需求低位波动 ，下游浮法玻璃在产产能虽小幅回升
，但光伏玻璃产线近期冷修较多，仍对纯碱刚需存在压制
。当前纯碱供需矛盾依旧突出 ，外部因素或存支撑。预计纯碱期货盘面延续底部震荡趋势
，关注宏观情绪 、环保政策
、成本、出口等方面是否会给市场带来止跌企稳甚至反弹契机 。另需关注纯碱企业检修力度 、下游产能变化
、商品市场整体情绪
。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一玻璃期货价格宽幅震荡 ，主力09合约收盘价1038元/吨，跌幅0.76%。现货市场维持稳定
，昨日国内浮法玻璃市场均价1139元/吨，日环比稳定 。玻璃产能小幅回升 ，行业日熔量昨日增至14.62万吨/天
。需求情绪回落
，昨日部分主流地区现货产销率回落至70%~80%区间，部分地区仍能维持100%及以上 ，区域间表现开始分化。整体来看
，近期玻璃产能小幅回升，需求情绪回落 。原料价格持续上涨给市场带来底部支撑 ，但市场仍缺乏反转动能
。预计玻璃期货价格延续底部震荡趋势
，关注宏观、政策 、成本等方面是否存在新驱动。